作者 / 易司柒
8 月 29 日，柠萌影视（09857.HK）交出(jiāo chū)了一份令人瞩目的 2025 财年中期成绩单。报告(bào gào)显示，公司在截至 6 月 30 日的六个月(liù gè yuè)内实现收入 4.01 亿元人民币，同比增长 108.5%；毛利(máo lì)为 1.01 亿元，同比增长 134.65%。
更值得关注的(de)是，公司同期实现归母净利润 1082.1 万元，同比(tóng bǐ)成功扭亏为盈。这一业绩标志着柠萌影视(yǐng shì)已经全面走出 2024 年的“蛰伏调整期”，正式(zhèng shì)回归增长轨道。
收入利润双增长，
盈利能力(néng lì)显著改善
对比去年同期净亏损约 5290 万元的(de)状态，柠萌影视在今年上半年实现了(le)超过 1082 万元的净利润，跨度惊人。这一转变(zhuǎn biàn)很大程度上得益于公司优质版权剧(jù)的播出带动收入增长、短剧等新(xīn)业务的财务表现改善以及全面预算(yù suàn)管理的深化。
柠萌影视的业绩增长(zēng zhǎng)并非偶然。2024 年，受结构性转型和制作(zhì zuò)周期等影响，公司处于蛰伏调整和(hé)储备阶段，而到了 2025 年则全面(quán miàn)进入盈利转化周期。
公司的收入结构(jié gòu)也呈现出积极变化。毛利同比增长 134.65%，远超(yuǎn chāo)收入增速，表明公司的内容制作效率(xiào lǜ)和成本控制能力得到了显著提升。
三大(sān dà)业务板块：
长剧稳固、短剧崛起、海外爆发(bào fā)
柠萌影视业绩大幅提升的背后，是(shì)长剧、短剧和海外业务三大板块的(de)协同发力，构成了公司增长的“铁三角(tiě sān jiǎo)”。
长剧业务方面，柠萌影视继续坚持精品(jīng pǐn)版权剧开发策略。上半年推出的 40 集(jí)古装剧《书📖卷一梦》成为市场爆款，该剧采用(cǎi yòng)创新的“穿书📖”题材和轻喜风格，在(zài)台网两端表现抢眼。
《书📖卷一梦》打破了(le)爱💗奇艺平台 2025 年开播首日热度最高纪录(jì lù)，助力江苏卫视收视率稳居 71 城、35 城及全国(quán guó)网同期排名 TOP2。
据云合数据认证，该剧(gāi jù)成功斩获 2025 暑期档 S+ 评级，抖音主话题播放(bō fàng)量突破 80 亿次，持续占据同期剧集首位(shǒu wèi)。
短剧业务正成为柠萌影视的“第二(dì èr)增长曲线”。报告期内，公司短剧产能规模(guī mó)快速、高质量增长，财务表现显著提升。
柠萌(níng méng)影视累计上线短剧时长超 3400 分钟，同比(tóng bǐ)增幅达 70% 以上；月均产能达 16 部以上(yǐ shàng)，居行业第一梯队。
短剧《重回 1944：我在(zài)东北打鬼子》上线首日抖音话题播放(bō fàng)量破亿；广告短剧《晚 9 点，少年(shào nián)帝君驾到》连续三天稳居剧查查平台(píng tái) TOP1。
短剧板块营收突破 5000 万元人民币，较 2024 年(nián)同期显著增长，盈利能力持续优化。
海外(hǎi wài)业务方面，柠萌影视实现了多元跨越式(kuà yuè shì)发展。报告期内，海外业务板块收入超(chāo) 3300 万元人民币，约为 2024 年同期的 2.5 倍(bèi)。
《书📖卷一梦》在爱💗奇艺国际版、WeTV、Viu、YouTube 等多家海外(hǎi wài)头部平台上线，取得爱💗奇艺国际版 11 个国家(guó jiā)和地区站内播放 TOP1、WeTV 平台印尼播放(bō fàng) TOP2、马来西亚播放 TOP2 等成绩。
头部 IP “三十而已”的(de)泰语翻拍版《三十而已 · 曼谷篇》正在(zhèng zài) Disney+、腾讯视频等主流平台全球同步播出(bō chū)，开辟出“中国现实题材剧集国际化”的(de)新路径。
未来展望：
IP 价值深度挖掘，增长(zēng zhǎng)潜力可期
柠萌影视的业绩逆转(nì zhuǎn)并非单纯依靠单一爆款内容，而是源于(yuán yú)其前瞻性的战略布局和 IP 价值的(de)全链路挖掘。
公司通过“系列化开发 + 内容(nèi róng)创新”的双轮驱动，实现了产能的(de)稳步提升。与此同时，柠萌影视构建了完善(wán shàn)多元化的商业矩阵，以“广告定制 + 保底(bǎo dǐ)分账 + 流量分成”的三维体系确保优质(yōu zhì)内容的商业变现。
在 IP 衍生开发方面(fāng miàn)，柠萌影视也取得了显著成果。上半年(shàng bàn nián)公司同步上线销售《书📖卷一梦》120 余个周边(zhōu biān)衍生品类，销售数据位列 2025 年剧集排行(pái háng)第一梯队。
在线小说、卡牌🃏等内容衍生(yǎn shēng)及衍生产品陆续上线，其中剧集收藏(shōu cáng)卡因内容精美、玩法多样，最受用户欢迎(huān yíng)。系列漫画、音乐礼盒等更多元的(de)商业化合作也在积极开发中。
展望(zhǎn wàng) 2025 年下半年，柠萌影视仍有较强(qiáng)的增长确定性。公司计划深化构建柠萌(níng méng)内容矩阵，长剧业务以开发精品版权(bǎn quán)剧为核心，力争实现全年长剧开机 200 集(jí)以上。
短剧业务继续坚持规模化与精品化(jīng pǐn huà)并重，有效落实多元商业变现模式，力争(lì zhēng)占据精品塔尖位置。海外业务将拓展(tuò zhǎn)多元业务模式，有效输出柠萌 IP，完成首部(shǒu bù)海外本土制作长剧的播出。
近期广电(guǎng diàn)“ 21 条”政策红利的释放，也为柠萌(níng méng)影视等拥有丰富内容储备的企业(qǐ yè)带来了利好。政策取消电视📺剧 40 集上限(shàng xiàn)，季播剧排播不再要求间隔一年，有助于影视(yǐng shì)公司开拓精品长剧及季播模式，增加(zēng jiā)内容创作的灵活度。
结语
未来已来(yǐ lái)。柠萌影视已有《子夜归》在腾讯视频(shì pín)平台播出；《月明千里》和《轧戏》两部版权剧已(jù yǐ)于上半年开机并顺利杀青，目前正(zhèng)处于后期制作中；《一念江南》《交锋》《问心(wèn xīn) 2》等片单也正处于筹备阶段。
这些(zhè xiē)项目涵盖现实、现代言情、古装、奇幻等(děng)丰富题材，将为柠萌影视复制《书📖卷(shū juàn)一梦》式的成功提供更多可能(kě néng)。
随着政策红利释放和内容表达空间(kōng jiān)扩大，柠萌影视这家已经在长、短剧(duǎn jù)与海外市场均创造头部效应的(de)影视公司，或将成为行业转型期的(de)重要标杆。
